RDC（放射性核素偶聯(lián)藥物）技術出現(xiàn)以及瑞士諾華成功推出Pluvicto等標志性新藥，治療性核藥的應用前景日益受到關注。人類探索超百年的核藥賽道正迎來劇變。

根據(jù)核醫(yī)學市場預測數(shù)據(jù)，2013年至2026年，全球治療性核藥市場年復合增長率將達39.1%，遠高于同期診斷性核藥7.0%的增速，成為未來核藥市場發(fā)展的重要動力。專注于放射治療和核醫(yī)學的市場情報機構Medraysintell則預期，2030年全球核藥市場將達約300億美元，且診斷類核藥份額將逐步被包括RDC在內(nèi)的治療性核藥所取代。

我國核醫(yī)學發(fā)展一度較為緩慢，隨著核藥頂層設計出臺及配套支持政策陸續(xù)落地，國內(nèi)核藥產(chǎn)業(yè)有望迎來黃金發(fā)展期，RDC近年也已吸引多方資本入局。

從診斷性核藥到治療性核藥

核醫(yī)學是指將具有放射性的特殊藥物臨床應用于診斷及治療的學科，涵蓋從心腦血管、神經(jīng)、骨骼的顯像診斷，到甲狀腺疾病、腫瘤的靶向治療等領域。其中所涉及的特殊藥物，即核藥，可以是具有放射性的無機化合物，也可以由放射性核素搭配靶向特定器官及組織的分子試劑組成。

人類對核藥的探索始于居里夫人對鐳的研究，1946年，生物物理學家約翰·勞什敏和他的團隊首次成功將放射性物質(zhì)注入患者體內(nèi)進行腫瘤治療，5年后，雅培推出了首款商業(yè)放射性藥物I131人體血清蛋白（RISA），成為核藥被應用于醫(yī)療市場的標志性事件。

在此后較長時間里，核藥主要被應用于顯像診斷，治療性核藥因受限于上游核素產(chǎn)能及較為嚴格的審批流程和使用條件，在整個核藥市場占比較低。根據(jù)BBC Research 數(shù)據(jù)，截至2020年，全球核藥市場規(guī)模約為93億美元，其中83.4%的份額為診斷藥物，規(guī)模超過77億美元。

近年來隨著技術的不斷發(fā)展，核藥創(chuàng)新藥在腫瘤治療領域的優(yōu)勢日益凸顯。國內(nèi)某生物科技公司相關人士對第一財經(jīng)表示，審批流程正不斷優(yōu)化，臨床應用范圍持續(xù)擴大，核藥診療一體化持續(xù)推進，預計治療性核藥將表現(xiàn)出更優(yōu)市場前景，尤其在腫瘤治療領域具有巨大的潛力。

核藥初創(chuàng)企業(yè)漸獲資本關注

中國核藥使用率遠低于海外成熟市場。據(jù)悉，2017年，國內(nèi)核藥人均支出僅為3.2元，遠低于美國同期的56.5元，這意味著未來或有超10倍增長空間。

樂觀市場前景疊加核藥政策環(huán)境改善，國內(nèi)核藥初創(chuàng)企業(yè)近年受到資本關注。

2021年以來，國內(nèi)核藥行業(yè)融資事件超過20起。其中，輻聯(lián)醫(yī)藥在2022年半年內(nèi)連獲兩輪融資，累計融資額超3億元；2022年9月，博銳創(chuàng)合宣布完成由紅杉中國領投的近3億元人民幣A輪融資。近日，先通醫(yī)藥宣布完成超11億元人民幣新一輪融資，成為今年以來醫(yī)藥領域最大規(guī)模市場化融資。

資料顯示，先通醫(yī)藥于2014年獲得美國核藥公司Navidea所研發(fā)的受體靶向放射性藥物Lymphoseek®在中國的商業(yè)化權益，正式切入創(chuàng)新核藥賽道。截至目前公司已在心血管、阿爾茨海默癥、腫瘤等領域布局了十數(shù)款靶向治療和精準診斷放射性藥物，整體研究進度靠前并獲得資本高度關注，公司已獲得五輪總額近20億元的融資。

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